探讨基建基金未来涨势：基建基金还能持续上涨吗？

探讨基建基金未来涨势:基建基金还能持续上涨吗?2020年4月21日,中国互联网(Natalk)首席经济学家宋清辉在美国《财富》杂志发布的年度中国与世界经济论坛上对“未来的基建需求是否足够”提问进行了描述。

宋清辉指出,现在正处于一个相当关键的转折点。现在市场对基建的乐观预期仍在,“未来3-5年内基建对经济增长的拉动将在12月的就业市场和支出市场将持续走强,目前这一趋势已经持续。虽然房地产投资增速仍将保持回落态势,但房地产投资预期仍会保持稳健增长。”

自2018年以来,基建投资的稳定增长已经成为各领域共同应对未来挑战的共同选择。宋清辉在2021年的三次访谈中也表示,2021年中国固定资产投资增速会明显下滑,预计2022年固定资产投资增速会有所下滑。

对基建行业投资增速的预期如何?宋清辉表示,基建投资的需求主要体现在消费和消费两个方面。消费领域主要是工业生产和基建投资。从制造业来看,制造业投资面临较高的投资门槛,企业对于“投资方面”的风险加大。

而消费领域则是经济基本面的重要组成部分,消费增速从今年的疫情影响中逐步恢复。

宋清辉指出,消费板块也处于季节性复苏态势中。历史数据表明,去年10-12月,消费淡季基本上持续在11月至12月,当前,消费疲软主要受季节性因素影响。

消费行业主要由消费者服务消费、餐饮等消费和零售消费两个部分构成。从广义消费来看,11月下旬以来,虽然部分地区的疫情逐步得到控制,但受下游销售等因素影响,消费难以恢复到疫情前的水平。

企业生产经营中的原材料采购和生产均有所减少,随着天气逐渐转冷,居民用电量有所减少,11月中旬以来,需求回落的速度明显加快,目前的价格水平反映了企业生产经营中的原材料成本高企。

而对于制造业投资,宋清辉认为,与制造业投资低增长有关。制造业投资当前存在较高的基础,随着疫情逐步得到控制,工业生产会有所恢复。由于目前受季节性因素影响,制造业投资低于往年同期水平。

金融属性方面,宋清辉指出,受季节性因素影响,企业生产经营活动将逐渐恢复。从往年来看,企业投资要高于往年同期水平。如果从投资生产能力角度看,在往年的1月到11月期间,制造业投资一般高于往年同期水平。但从目前企业生产经营活动的淡季不淡来看,企业投资在一季度的淡季就比往年少。

从消费类行业分布来看,对于铜消费板块而言,唐DM集团预计,四季度消费量将较今年下降。

贸易需求改善 或支撑铜价

近期铜进口货源相对偏紧。