人民币汇率中间价解析：了解人民币汇率中间价的重要性和影响因素

人民币汇率中间价解析:了解人民币汇率中间价的重要性和影响因素,这个关键要素通过人民币汇率走势(中间价)得到验证,否则很容易引发市场质疑人民币是否为主要货币。

人民币汇率走势主要取决于以下三方面因素:

(1)人民币汇率走势

人民币汇率走势分析在宏观经济中,经常被运用于经济运行和国际收支体系。我国历次人民币汇率走势的判断都基于当前国际收支状况,在观察人民币汇率走势的时候,会重点参考以下三个因素:

(1)汇率走势与GDP增长密切相关。若人民币汇率走势为升势,则表明中国经济正在复苏,若经济增长速度低于平均水平,则表明政府存在潜在的不利因素,甚至可能需要政府干预。

(2)币值走势与国内生产总值的增长、进出口等经济周期变化密切相关。特别是2019年以来,为缓解人民币升值压力,我国实施币值提升政策,外汇储备规模增速相应加快,但并非全部由外汇储备构成,其持续上升的可能性不大。

(3)金融系统稳定

我国的货币政策,也面临着较大的压力,从宏观调控的角度来说,经济增速的压力在加大,货币政策宽松、信贷支持的作用有限,居民贷款增速将加速上升。

(4)地缘政治格局

国际局势变化最直接的表现是加息预期与紧缩预期的变动,同时,由于货币政策的“以我为主”,全球都面临较大的不确定性。同时,在美国和中国之间的博弈中,汇率将表现出较强的抗跌性,不排除出现V形反弹。

(5)投资者信心

风险偏好:综合来看,由于投资者对于今年以来全球经济增速放缓预期有所提升,以及美联储最近的资产负债表收缩,导致市场对于未来美联储加息的“速度”和幅度的预期都有所降低,导致投资者信心恶化,进而导致美股的走弱。

在发达国家中,美国股票市场风险偏好大增,这是因为美国股市的资产配置需求和美国国债的“质”与“质”之间的矛盾。目前,美国股市的配置力量主要来自于美国经济的内生性增长与扩张性增长,而美股的风险偏好也受其流动性和经济周期的影响较大。

另外,在国际一体化的大趋势下,在对美联储加息“节奏”的研究上,目前全球的经济环境发生了很多深刻的变化,特别是国际贸易局势,尤其是当前国内对于美联储加息的诉求更加强烈,经济整体波动性将受到新变化的影响,进而对于风险资产的吸引力将会更高。

国内资产配置:可以进行增配A股,但是增配美股的资金需求和海外资产配置的诉求更加强烈。