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10月国债最新消息:投资者热议国债利率走势,市场关注政策调控影响

10月国债最新消息:投资者热议国债利率走势,市场关注政策调控影响国债利率走势。

8月国债期货大涨

8月24日,国债期货主力合约T1706日盘高开于95.45元,最高触及95.86元,刷新5年高位。但成交量略有降低,持仓量增加0.38万手至9.19万手,减少1.95万手。

与7月11日的高点97.38元相比,T1706合约日内涨幅达5.32%,持仓量增加3.55万手至2.14万手,降幅为2.15%。成交量和持仓量分别增加3.10万手和4.03万手,持仓量分别增加1.80万手和3.40万手。

近期国债期货市场的热点并不在于8月17日之前公布的中央经济工作会议,而是对接下来的宏观政策的表述。国家发改委:经济下行压力下,货币政策要更加灵活适度。本次会议有望释放长期政策,增加经济下行压力。货币政策要更加灵活适度。期货公司手续费给交易所特惠,可能利好国债期货。

8月24日,央行不进行逆回购操作,但是周四和周五逆回购量分别为 17555 亿元和 17269 亿元。央行降低了银行的隔夜资金成本,商业银行可能会有一定的降准空间,不过这种情况下可能并不显著。尽管周五出台的有降准但幅度不大,仅降准4 个基点,而且只有两个幅度。

央行将降准的时间延后。虽然近期出现了回购利率有所下行,但我们认为有以下几个方面:

1、货币政策的紧迫性增加。本次降准充分说明,当前货币政策的紧迫性不是上升为总量要维持中性的,而是要引导市场预期,用当前经济的5.5%左右的增长目标为长期目标。

2、流动性的稳定性增加。虽然央行有6500亿元的中期借贷便利(MLF)到期,但是目前已经兑现了4月MLF到期的条件,这将对冲当月到期MLF和7月MLF到期后,7月的净投放流动性的增加。我们预计央行的主要目的是通过加大货币政策的针对性,但目前来看,7月到期的MLF将继续保持流动性合理充裕,至少不会出现结构性的紧缺,如果短期资金面继续偏紧,不排除再次加大降准力度的可能。

3、国内疫情仍然较严重,经济活动复苏。从国际局势来看,欧洲疫情反弹至三季度末期,英国变异病毒目前没有很严重的反弹迹象。美国方面,5月20日首次报告,美国疫情出现反弹。

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