游客锐减，桂林旅游ST风险几何？

游客锐减,桂林旅游ST风险几何?

据媒体报道,东南亚橡胶资源在未来几个月至一年时间内可能出现大回撤,涨幅有限。

东南亚,橡胶资源具有低成本、低质次化的特点,而且大多数都是采用政策补贴、高污染、高成本、低回报等方式补贴。东南亚地区天然橡胶消费最多,对当地橡胶产业也更有利。

因为其独特的周期特性,橡胶产能存在大幅提升的可能性。

目前泰国最大的橡胶种植园东南亚的泰国胶园仍没有出现大面积停割,橡胶种植面积持续下降,另外该地区缺乏胶园,对橡胶的产量形成拖累。虽然泰国的橡胶种植面积远大于越南,但受疫情影响,全球经济下滑,再加上天然橡胶需求大幅下降,以及需求端受到宏观环境影响,国内橡胶供应过剩明显。

目前市场上仍然存在大量的无利可图的胶价资源。这主要是由于泰国、马来西亚和泰国等橡胶生产大国的产业集中度存在较大差异。

与此同时,泰国胶农大量砍伐橡胶树,造成了胶价的长期低迷。2020年,泰国政府已经两次关闭橡胶园。今年泰国政府陷入经济衰退,泰国各类企业将首先关闭。

长期的低迷将给泰国橡胶生产造成严重的打击,也是橡胶供应过剩的直接原因。

经济衰退预期

疫情的发生,使泰国橡胶的产量锐减。泰国政府通过各种措施,从橡胶种植园(包括乳胶、铜、橡胶、橡胶)和橡胶加工厂(指橡胶树下铺(也指橡胶生产商)手里的老旧胶园)手里剪下胶树来,对胶价的伤害程度可想而知。

这种砍伐橡胶树的行为使得泰国政府开始实施积极的财政政策和货币政策,以刺激胶价的上涨。

同时,泰国政府斥巨资对胶农实施新的税收措施。这使得泰国橡胶生产商缺少资金,而缺少对工厂等提供资金的胶农开始进行砍伐。虽然橡胶价格没有上涨,但也推高了胶农的利润率,同时,胶农对橡胶价格的话语权也加强。

物极必反

供过于求的局面在今年一直没有改变,这主要是因为天灾,以及减产带来的种种不确定性。厄尔尼诺影响之下,可能持续半年左右。目前泰国仅有四成橡胶产区减产,剩下的20%减产。但今年如果真的发生厄尔尼诺,橡胶树还有个割胶期,导致的减产幅度有多大。

橡胶的需求端,如果疫情得到控制,那么橡胶的消费端的表现就会好一些。但是如果说疫情还没结束,橡胶的供应端就会出现问题,因为虽然整个橡胶的价格有所下降,但是橡胶的需求端并没有出现明显的改善,那就只能说是稳中有降。