套利是无风险策略：如何利用市场机会获得稳定收益？

套利是无风险策略:如何利用市场机会获得稳定收益?利用市场机会获取稳定收益?这是难能可贵的内涵。套利是一种风险回避策略,无风险策略是风险转移策略。

在市场中,任何方法都不能对市场发生因果关系。对于不同的市场,不同的交易员会受到影响。在此基础上,以套保和基差交易为例,套期保值和基差交易者在行情下行时所遭遇的损失主要体现在基差和期货间的价差,其中基差反映了期货价格变化。

期现套利是基差的卖出行为:在市场趋弱时购入期货合约,以期在有利时机之下将利润套现。在市场上升时购进期货合约,以期在不利时机之下将损失抵消。在市场下跌时卖出期货合约,等到期货价格上升时再卖出平仓,并将损失减少到最低程度。套利是投机,和基差交易者在进行现货和期货交易时所遭遇的损失不同。

基差交易是多空双方的交易,当基差交易者预期基差有较大变化时,他们就会买入现货进行卖出操作,锁定现货价格。相反,当基差交易者预期基差有较大变化时,他们就会卖出期货合约,在基差变化不大时抛出期货合约,在基差变动不大时买入套利,从而规避基差的大幅波动风险。

根据每个期货合约的标准差情况,我们可以对基差进行分析。基差序列是一个盘整期,每个基差序列代表着期货价格变动的方向,基差序列的具体值(%)等于利差序列的变化值。这个利差序列能够有效地反映在不同基差之间的变动,是对两个价差序列的比较研究的结果。基差序列会在一个确定基差序列以后进行调整,从而使期货价格与基差序列趋于一致。基差序列的影响因素,主要是供求关系,包括期现关系、期货市场定价和套期保值、套利行为、资金的影响、价格变动等,因此,基差序列分析也具有基差序列的特殊性。

图表:期货价格序列

分析套利和基差交易者的情绪水平

许多期货交易者或市场参与者通常会使用套利策略来提前锁定利润或维持成本。如果,某一种策略的收益率显著上升,则基于某种原因,那么这种策略的获利将非常丰厚。

基差交易的优势

基差交易中的一个重要优势是基差变动非常大,因为基差变动表明市场预期未来可能会发生一些变化,但是基差变动的影响不能忽视。

基差交易策略是一个更为复杂的交易策略,其过程不是简单的线性回归,其目标是"把基差作为一个整体的反向交易"。这样,基差交易策略可以有效地减少投资者在固定的价格方向上进行交易的部份成本的损耗,从而保证既定的基差不变。