图表解读：环氧乙烷近五年价格波动

图表解读:环氧乙烷近五年价格波动图

近期全球环氧乙烷市场价格仍维持震荡走势,海内外新增产能均有投产预期,对价格形成压制。国内大型炼化企业的检修季即将到来,下游装置检修力度将进一步增加,供需平衡表预计大幅减少,而短期内市场进入负反馈循环。今年年初部分地区市场就会在风险释放压力下,加大补货力度。近期废丁烷和蜡染等原料价格大幅上涨,使得工厂产出积极性明显提高,未来对市场产生一定的替代作用。下游的消费也将因此增加,进而形成价差结构,需求仍有继续上行空间。

供应方面,从供需平衡表来看,3月是国内环氧乙烷生产装置检修的最密集月,而截至3月27日国内环氧乙烷装置运行产能为500万吨,剩余有效产能为1000万吨,目前环氧乙烷装置已基本恢复生产,预计4月国内环氧乙烷装置开工率将维持在50%-60%。

虽然春节后环氧乙烷价格大幅上涨,但并没有遏制石化企业对原料产能的盲目跟进。近两年,国家出台一系列管控政策,对大型石化企业的供给侧管理进行加强。此次禁止进口的国内环氧乙烷中,有100万吨是从5月开始执行的,进口产能则分别为600万吨和560万吨,共计近600万吨。国内市场中,环氧乙烷产能占比近70%,今年1-2月国内环氧乙烷的平均产能为1300万吨,其中最高峰的总产能为600万吨,其次为锦清石化、广州石化、内蒙古东华等,产能分别为600万吨、500万吨、500万吨。后期随着产能的逐步释放,国内市场环氧乙烷市场将会从供需紧平衡向供求平衡转变,供不应求格局将因此得到明显改善。

3月份国内环氧乙烷装置检修并没有使得国内环氧乙烷装置检修明显降低,但后续产能释放及相关产品销售将使得供需平衡明显改观。若4月份国内环氧乙烷的平均产能提升40万吨,则下半年国内环氧乙烷市场将实现供需双增,预计届时环氧乙烷市场将有明显的供小于求,库存压力将有所缓解,其过剩压力将得到缓解。

国内终端需求对环氧乙烷价格的影响较大。由于环氧乙烷产能大多是一体化生产,我国环氧乙烷产能主要集中在汾西地区。近年来,我国企业一方面通过使用工业企业的EVA2装置生产环氧乙烷,另一方面也通过以一体化装置生产环氧乙烷为原料的EPIC装置生产环氧乙烷,两者比例呈稳定的增长状态。不过,由于环氧乙烷价格在年内大涨,而且由于PDH装置开工率不高,加之部分配套装置恢复运行,环氧乙烷的供应出现短暂收缩,预计后续国内环氧乙烷市场也将出现减量。