同业拆借市场的市场利率形成机制及影响因素分析

同业拆借市场的市场利率形成机制及影响因素分析要点

1.市场利率体系对市场利率体系的影响

一般来说,市场利率体系和金融市场利率体系的相互联系是市场利率体系的主要影响因素之一。在利率体系中,主要有短期利率、中期利率和长期利率等,在短期利率变动之后会与长期利率变动方向呈反向变动的趋势,也就是说,金融市场的利率体系由短期利率构成,而中期利率包含中期利率和长期利率,这其中又有两个以上的影响因素。

短期利率是金融市场利率体系中最为直接的影响因素之一。短期利率是由供求关系、经济周期、利率形成、利率风险等因素所组成的固定利率。长期利率是由市场利率和利率风险等因素所组成的固定利率。短期利率对证券市场利率有着明显的影响,它主要受市场利率的影响。中期利率反映的是市场利率与市场风险和利率的相互作用所构成的投资者对市场利率和债券投资者的预期效用。

对中期利率的影响

长期利率是指一种只有在特定的时间间隔内以利率先变动为中心的、单利固定的、循环的利率。投资者在使用短期利率时,因为短期利率包括了两部分组成,一个是市场风险,另一个是利率风险。投资者使用长期利率作为投资组合的利率时,需要注意在市场风险中持有的头寸与市场风险有关,然后才能用来购买短期利率的头寸。长期利率的上升对证券市场利率来说具有积极的影响,因此在资本市场上产生了资本扩张的可能。

从短期利率看,市场风险对长期利率的影响要具体些,通常是短期利率上升引起的,反之亦然。另外,由于短期利率影响资金,有时也可以称为长期利率,短期利率可指股市下跌引起的,但在大部分情况下,短期利率有时也可以叫做风险,并表示投资者对股市未来预期的变化。

长期利率是由市场风险和利率风险共同决定的,因为短期利率是由市场利率和风险所组成的组合体,短期利率主要受市场风险和利率风险两方面影响。

影响短期利率的主要因素:

经济发展情况

长期利率是指一切有价证券价格指数,因此长期利率是衡量短期利率水平的重要指标。

世界主要的经济体发展状况

市场经济发展状况是影响短期利率水平的重要因素,也是短期利率水平高低的主要因素。

国际经济发展状况

世界主要的经济体发展状况,常常会对其国家经济发展产生重要的影响。经济发展速度和发展的速度决定了投资者对国际经济发展的预期。

经济增长情况

投资者对经济发展前景的关注,通常会导致国家财政政策和货币政策的有效性和稳定性等因素的影响。

经济发展状况是影响短期利率水平高低的重要因素。

物价变动情况

货币供应量和市场利率的变动可以影响社会中的通货膨胀水平,这些因素都会直接影响到短期利率水平。