中国大陆外汇储备规模持续增长，稳定汇率成为重要支撑

中国大陆外汇储备规模持续增长,稳定汇率成为重要支撑因素。同时,近几年来,中国债券市场蓬勃发展,资金流动和投资人结构均发生改变,外汇储备规模占中国外汇储备规模的比例大幅上升。在疫情冲击下,新兴市场国家和主要新兴市场经济体汇率受到巨大冲击,外汇储备规模以外汇储备规模增长为由,降低外汇储备规模依赖于国情的发展和国际金融市场的波动。

从供给面来看,境内外汇储备规模增长与2019年相当。2020年,外汇储备规模达到1459万亿美元,同比增长9%。截至2021年底,美元债券市场余额15394万亿美元,超过去年全年水平。目前来看,我国在全球拥有外汇储备总额超过3万亿美元,全球外汇储备资产占比达25.0%,全球外汇储备资产占比约为40.6%。

从需求面来看,我国人民币资产的扩张与规模扩大在很大程度上得益于居民消费能力提高和国内市场需求的提高。一方面,国际收支基本平衡,对外部金融市场结算的余额增速由2018年的1.4%上升至2020年的1.5%,外汇储备余额增加到2020年底的7.9%。另一方面,我国外汇储备资产的总量和占GDP比例稳定在7%左右,当前国际经济金融市场的不确定性因素较多。

从供给面来看,《关于推动资本市场改革开放高质量发展的若干意见》提出,要立足新发展阶段,构建全方位综合性金融服务体系,为多层次市场体系建设和高质量发展营造适宜的货币金融环境。针对个人、企业和金融机构参与外汇市场的各种限制,要充分发挥外汇储备产品功能,在多个方面有效发挥金融服务功能,同时要促进境外金融机构发展。针对外汇储备规模,《意见》强调要“通过建立健全各类中央银行对外汇储备管理的职能,实现外汇储备资产证券化,并以此为抓手完善外汇储备管理”,还有“推动人民币跨境贸易结算”,都说明外汇储备规模的扩大是很好的政策信号。

从金融领域来看,《意见》明确,按照“优化外汇管理体制,提高外汇流动性,提高外汇储备管理透明度”的原则,在构建金融体系中确立“对外资投资者,可向机构投资者和社会公众开放”的金融基础设施,以此促进中国企业海外投资资金的投资。这也是中央“扩大开放,提高投资透明度”的重要措施。

《意见》:继续坚定不移贯彻落实党中央、国务院决策部署,持续提升对各类外资、金融机构的吸引力,打造富有竞争力的多层次金融服务体系,实现境内外投资者积极参与,共同发展。在更高水平的中国经济布局中,适当提高对境外投资者的吸引力,扎实扩大资本市场对外开放,大力推进市场化、法治化、国际化,在更高水平的基础上实现跨境贸易结算。