2021年上海金属网：市场动态、行业趋势与最新资讯

2021年上海金属网:市场动态、行业趋势与最新资讯21年下半年铝行业供需格局仍有小幅调整

上海金属网:据Mysteel消息,国内电解铝社会库存一季度以来维持累库趋势,但是呈现持续的去库,反映出下游的消费向好。对于消费的增加,一方面是因为疫情和海外经济复苏带动了海外铝需求的增加;另一方面则是因为海外需求的持续复苏,带动国内铝锭的需求增长。目前国内铝锭库存依然处于去库的过程中,整体供需格局依旧较为宽松,整体依旧呈现震荡偏强的格局。

行业看,近2年,随着国内供应恢复以及国内疫情发展,国内铝行业在国内外铝材出口竞争力中仍将保持优势,由于国内消费企业的新增订单较多,导致铝锭加工费飙升,利润率较低,导致国内铝企厂利润下滑,但是从长远来看,在消费整体恢复的情况下,国内铝企盈利状况仍然保持增长,预计将维持增长趋势。

上海金属网:2021年全球铝价呈现震荡格局,在疫苗接种率增加、经济刺激效应较强的背景下,海外铝消费将继续受益于新能源对于铝消费的拉动。2021年中国电解铝消费预期将稳定增长,我们预计未来两年将保持每年30万吨的复合增长,2022年或保持20万吨的复合增长。

产业链分析:我国供给呈现的增量较为有限,供给短缺较为突出,我们预计2021年全年电解铝产量达到5000万吨以上,同比增长10%左右。需求端,随着新能源和海外经济复苏带动了全球铝消费的增长,但我们预计2021年铝消费将继续下滑。预计2021年铝消费增速将下滑至25%左右。供给端,一方面,在低铝价、高能源成本、疫情等大背景下,低成本铝及合金的生产或受到抑制;另一方面,全球铝价处于低位,电解铝产能扩张及新增产能都相对有限,我们预计2021年电解铝供应将呈现持续增长的态势。

图为电解铝成本与电解铝利润(吨)

库存及去库情况

从电解铝库存季节性角度分析,2021年由于房地产建设和基建投资启动对于铝消费的支撑,但库存处于季节性的低位,这对于价格来说将有较大的支撑。从季节性角度分析,从春节过后,下游订单表现好于预期,使得铝库存不断去化。但是由于库存及去库速度相对缓慢,未来实际需求与往年同期情况基本一致,库存将维持高位。从季节性角度分析,截至6月29日当周,电解铝社会库存为43.3万吨,低于2021年,且仍处于历史较低水平。

图为铝铝锭社会库存(吨)

图为铝棒出口与国内铝棒出口(万吨)

图为铝锭进口与国内铝棒出口(万吨)

图为铝材出口与国内铝材出口(万吨)

我们预计2021年铝出口增速将下滑至25%左右。