解读期货临近交割月走势：聚焦交易前景与风险

解读期货临近交割月走势:聚焦交易前景与风险解读:隐波结构与震荡行情的探究

行情回顾:昨日豆粕1409收于3074元/吨,较前一交易日上涨150元/吨,涨幅1.88%,增仓11万手,成交40.9万手,持仓4.9万手。周四夜盘及夜盘均延续偏强震荡走势,收于3068元/吨,上涨80元/吨,涨幅2.85%,日收盘价最高点3192元/吨,最低点3194元/吨。

分析:外盘方面,巴西罢工天气大幅影响下,当前大豆收割基本结束,产量同比降低12%,USDA将美豆单产从51.8蒲式耳/英亩调低至51.5蒲式耳/英亩,市场普遍预期美国农业部将调低单产。这也将一定程度上支撑美豆。但预计美国农业部本次调低单产将给本周美豆带来一定压力。

从主力合约看,连豆1409合约小幅下跌,近期下跌后多空分歧较小,短线震荡走势,建议在3140-3150区间交易;豆粕1409合约受原油大幅上涨带动,近期低点与近期高点趋于一致,建议多单减持,下方支撑3440-3450区间;豆油1409合约短线整理,短期在10日均线处整理,建议在10日均线处离场。

从美豆出口进度看,美国农业部将美国2017/2018年度大豆出口预测值调低到5.5亿蒲式耳,低于上个月预测的5.5亿蒲式耳,低于去年同期的5.68亿蒲式耳,也低于平均预测的5.66亿蒲式耳,也低于上年度的5.68亿蒲式耳。

由于需求旺盛,2017/2018年度大豆期末库存预计为4.95亿蒲式耳,低于上月预测的4.9亿蒲式耳,也低于上年的4.9亿蒲式耳,也低于过去5年平均库存4.76亿蒲式耳。

连豆价格涨势疲弱

自2017年11月以来,连豆1409合约价格持续走低,1409合约由前期的2600元/吨跌至2700元/吨,跌幅超过15%,累计跌幅超过24%。但是,市场却没有出现更多的声音,连盘油脂走势持续坚挺。截至10月21日,连盘豆粕1409合约较前期高点2720元/吨下跌了1200元/吨,跌幅达22%。市场对于连豆1409合约持悲观态度,认为美豆生长期天气炒作的要点不在于大豆,而在于大豆面积,由于《作物生长报告》显示今年美豆种植面积可能小幅增长,但是在这样的背景下,美豆的单产及产量仍然不能忽视。因此,全球大豆近两个月的压榨和出口数据出现利好。