2021天齐锂业：稳健增长趋势下的长线投资机会

2021天齐锂业:稳健增长趋势下的长线投资机会

2021年,锂行业陷入高成长的局面,业绩呈现大幅下滑态势。锂板块中,天齐锂业(002466)主营锂盐产品的生产和销售,销售均价(元/吨)约为55万元/吨,环比下跌34.44%;归母净利润为54.38万元/吨,环比下跌18.02%;扣非净利润为34.78万元/吨,环比下跌21.87%。

锂市场长期处于增长趋势,在业内人士看来,新能源车的发展、锂价的高位运行以及锂盐产业链的高利润率的形成,均成为未来动力电池行业的发展趋势,锂产业链的高景气度是未来的主旋律。新能源汽车产业链发展趋势仍然是锂资源短缺的趋势,未来三年将呈现全面性的高速增长。

行业的高景气度进一步凸显。根据CANNOResearch统计的数据显示,2021年全球锂离子电池产量为3.96GWh,比2020年的13.32GWh增长144.47%。从全球范围来看,2021年全球锂资源需求增长,主要在北美、南美地区,而北美和南美地区作为锂资源的主要需求区域,在大量的集中投放,使得全球锂资源呈现供应偏紧的局面。

根据CANNOResearch的统计,2021年全球锂资源总储量为35.21GWh,同比增长14.42%,其中北美地区的供应商达到了32.42GWh,同比增长30.28%;南美地区供应商达到了32.61GWh,同比增长39.05%。智利、加拿大、俄罗斯、智利、墨西哥的供应商分别达到了42.81GWh、47.07GWh、42.70GWh、20.40GWh。

2022年的增长主要有三方面的原因,一方面,国家继续大力发展新能源汽车,加快了对新能源汽车的补贴政策,加之新能源汽车充电基础设施建设项目的落地,充电基础设施的完善和更新带来的需求的释放,有利于新能源汽车的推广,有利于新能源汽车的销量的持续上升;另一方面,2021年中美两国政府共同出台了刺激消费政策,以促进汽车消费的政策措施,对于国内新能源汽车的发展起到了积极的推动作用,2022年新能源汽车消费有望迎来大幅度的提升。

综合来说,海外锂资源仍然稀缺,目前锂资源仍旧紧俏,价格上仍有较大的上涨空间,我们预计2022年全年海内外三元材料的价格涨幅会维持在10-30%,碳酸锂价格维持在4万元左右的高位水平,维持2022年的相对高位。