铝价下跌的原因是什么？全球经济放缓和贸易战争影响或成主因

铝价下跌的原因是什么?全球经济放缓和贸易战争影响或成主因铝需求增长放缓,世界经济增长放缓导致铝价下跌的主要原因是经济增长放缓。有消息称,2016年全球经济增长将放缓,且已经放缓。铝市场多头目前继续坚定持仓,因对全球经济增长预期乐观,同时央行也开始大量购入。

经济放缓是有政府财政、债务和美国货币政策主导的,当经济增速放缓或下降时,政府会采取财政措施来降低风险。但经济放缓则体现为政府出台利好政策,将刺激消费和投资,改善预期,减轻未来通胀压力。在政府政策大势向好的情况下,市场人气有所改善,股市也有所改善,但是铜价难以大幅上涨。

基本面:供应过剩,需求和美国国会就贸易战对中国的威胁提出了较高的经济发展的意见,导致中国出现了严重的经济衰退,到目前为止,并没有出现全面复苏。2017年1-4月,中国国内铜消费量增长1%,至78万吨。2016年4月,中国新能源车销量为232.5万辆,比上年同期增长24.5%,创下了历史新高,全年销量将超过75.5万辆,全年销量将超过100万辆,增速将达到21.8%。

由于去年中国铝产能并未释放,所以今年全球精铜产量难以大幅增长。随着中国有色金属产业规模扩张,上半年,全球铜消费量将达到294万吨,较去年同期增长4%。同时,2016年全年消费量将达到188万吨,同比增长5%,增速将达到12%。2016年全球铜消费量将达到171万吨,同比增长1.5%。全球铜库存的增加抵消了全球的铜消费增速放缓。因此,我们预计2016年全球铜库存将降至2012年以来的低位水平,继续创出纪录新低。

从供应方面来看,2017年全球铜矿供应预计继续维持增长。2016年,全球矿山铜矿供应量预计将达到9947万吨,这将接近2009年的纪录高位。同时,根据TC最新发布的数据,2017年全球铜矿产量预计为9235万吨,较去年增加1%。2015年全球矿山铜产量将增至8680万吨,而2016年将仅增加3%。

虽然铜精矿供应较为充裕,但是铜冶炼环节加工费已经高企。从目前的数据来看,加工费整体上处于较低水平,即铜冶炼环节加工费在4月底见顶,随后振荡回落。所以,现货加工费具有较强的支撑。

从消费情况来看,今年上半年,国内铜下游消费主要包括电线电缆和汽车等行业。而随着铜价一路下跌,电线电缆下游消费的扩张速度有所放缓。