豆粕基差贸易：探索农产品交易的新趋势

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模式:单腿套利

场外期权

主体

将场内玉米、大豆期权交易主体分为现货企业和贸易企业两类,并共同组建交易所,以规避玉米、大豆现货市场的价格波动风险。

(一)套期保值者

1)现货企业是利用基差变化对原材料进行套期保值的交易商。为了保护贸易双方,实现企业和贸易商的战略合作,确定大豆、玉米淀粉两个品种的卖出套期保值额度。其具体的操作办法是,采购企业选择2105合约作为卖出套期保值标的,根据下游需求进行点价。

2)贸易商是利用基差变化对冲原材料价格波动风险的交易商。为了避免基差变化对企业的经营带来的风险,采购企业根据新的贸易模式,选择玉米、大豆、玉米淀粉三个品种进行套期保值。

3)企业是利用场外期权进行风险对冲的交易商。为了降低企业的风险,为了平衡现货市场的价格风险,企业可以通过场外期权,锁定企业的采购成本,为企业生产经营套期保值。

卖出套期保值

1)期货公司的角色是大型的企业。套期保值者可以选择买入原材料价格上涨而带来的采购成本增加的期货合约,再卖出原材料价格下跌而带来的采购成本降低的期货合约。对企业来说,如果原材料价格下跌,采购成本降低,就能够避免买入价格下跌导致的采购成本增加带来的采购成本增加。

2)贸易商或企业的角色是大型的企业。贸易商可以选择买入原材料价格上涨而带来的采购成本降低的期货合约,如果企业订单价格上涨,就能够降低采购成本。

3)期货公司的角色是大型的企业。贸易商可以选择买入原材料价格下跌而带来的采购成本增加的期货合约,如果企业订单价格下跌,就能够降低采购成本。

4)企业的角色是大型的企业。