股指期货论坛全景：探索，解读投资热点

股指期货论坛全景:探索,解读投资热点

针对市场对股指期货市场的认识和分析,美国期货业协会(FIA)最新的调查结果也显示,2月8日股市大幅上涨,纳斯达克综合指数收高1.4%,而美股大盘反弹,道指涨1.34%。

“我们认为,美股牛市的逻辑主要体现在股指的上涨中,长期看好股市的逻辑主要是基于两方面的投资逻辑。一是通胀的复苏,二是疫情的抑制,三是实体经济的复苏,四是周期性资产的复苏。”中信建投(601066)研究员刘世锦认为,在海外紧缩周期的影响下,海外资本的持续流入是大概率事件,因此未来市场风险偏好上升,这将导致权益资产的整体回报不断提高,这也是提升A股市场风险偏好的重要方式之一。

刘世锦表示,股指期货的功能可以为投资者提供一个避险工具,同时也可以为投资者锁定价格波动,使其处于主动、相对被动的地位,从而获得较好的投资收益。刘世锦表示,投资者可以通过股指期货价格对自身价值的预测,来建立估值和风险管理的中性操作。

首先,投资者可以利用股指期货来进行套期保值。从2019年4月中旬开始,沪深300指数的上涨是与国际市场上股指市场整体一致的,这主要得益于美联储退出QE、英国脱欧公投等事件,以及美国方面的宽松政策以及美联储对未来经济形势的预期。而从2019年8月开始,股指期货的上涨并不是与基本面紧密相关的,而是受投机性资金的推动。

从2020年8月开始,沪深300股指期货成交量开始呈现连续下降趋势。截至2020年9月22日,沪深300股指期货的总成交量为218.2万手,较2019年4月高点下跌31%。2020年9月23日,沪深300股指期货成交量为19.3万手,较上一交易日下降1%。2020年9月23日,沪深300股指期货成交量为201.8万手,较上一交易日下降4%。

其次,套期保值者可以通过期现套利来实现套期保值。2019年,投资者可以通过股指期货作为对冲标的,通过买入股指期货对冲风险,或者卖出股指期货套利对冲风险。通过套期保值操作,投资者可以从股指期货端对冲股票现货股票现货股票市场的上涨风险。基于套期保值的需要,投资者可以选择买入股指期货与现货股票现货股票市场的卖出进行对冲。通过卖出股指期货与股票现货市场的对冲,投资者可以获得收益,也可以放弃期货与现货股票市场的对冲,实现套期保值。