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黄金时段:黄金价格下跌,报复性消费、价值股异动

2021年10月26日,黄金价格下跌,从时间节点上来看,2019年年底以来,黄金价格一直持续下行。在2021年中后期,黄金价格是一种趋势性的反向配置。这意味着,我们无法有效地将黄金与其他资产作为对冲资产。黄金价格在近2年的时间内一直处于较高的位置,黄金价格也曾多次冲击到1500美元/盎司上方,但到目前为止,并没有见到黄金价格的明显上涨,基本上在1300美元附近徘徊。黄金价格的历史低点是在2007年年底,彼时黄金价格低于1300美元,2009年-2011年间黄金价格下跌到2011年的水平。黄金价格的历史高点是在2015年和2016年。黄金价格的历史低点是在2016年,彼时黄金价格是在2017年,2019年之后黄金价格开始上涨,2016年开始回落。2019年以来,黄金价格则有所回落,回落至2000美元/盎司上方。黄金价格上涨与高点之间的空间是有限的,随着黄金价格回落,黄金价格下行的空间也将有限。

从黄金价格看,2021年黄金价格已经持续下跌。一方面,中国金融市场正面临前所未有的冲击,以美国为例,金融动荡大爆发的背景下,美元的避险属性更加突出,因此短期内黄金的避险功能可能较难发挥。另一方面,在2020年的大宽松背景下,部分发达国家货币政策将继续放松,因此2020年金价上涨压力有望减轻。

此外,各国央行的宽松货币政策也为黄金上涨提供支撑。俄罗斯央行持续放松货币政策,2020年9月20日,俄罗斯央行已经将基准利率降低了50个基点,即降息75个基点,将存款利率下调至7%。同时,俄罗斯央行再度将基准利率上调25个基点至6%。2020年12月俄罗斯央行将基准利率从6%提高到7%。

整体来看,在疲软的经济环境下,黄金在2021年可能继续走高。

风险提示:经济衰退

2021年黄金值得投资吗?

分析师GaryCunningham表示,如果宽松的货币政策继续延续,那么2020年的黄金投资机会将非常可观。黄金市场的风险已经接近顶峰。但是,如果疫苗进展缓慢,这将是黄金投资者面临的最大风险。

DailyFX的首席市场策略师ChristopherVecchio表示,目前黄金市场的价格区间大约为1750美元至1800美元之间。