沥青基差贸易：能源市场的新宠

据国泰君安期货能化高级研究员邵宇向期货日报记者介绍,沥青基差贸易为炼厂和贸易商定价的基差贸易模式提供了长期发展的土壤,同时也为相关产业链品种提供了灵活选择。据该公司了解,在市场波动性下降的背景下,基差贸易商业务风险得以缓解,投资者可以通过基差贸易规避现货市场波动风险,而无需在期现贸易环节大量套保,这在一定程度上降低了部分贸易商资金周转压力。而基差贸易是服务现货贸易商客户的基差贸易模式,有利于产业链上游客户与贸易商之间的套利保值,能够降低企业自身的经营风险,推动产业链定价效率提升。此外,基差贸易也将交易商客户的需求,与自身的业务活动相结合,形成基差贸易的雏形。邵宇向期货日报记者介绍,通过基差贸易能够有效规避市场风险,降低客户的交易成本,也能有效促进产业链的参与,降低贸易商的资金压力,对于贸易商而言,基差贸易能够更为有效的帮助企业规避价格波动风险,提高贸易商的盈利能力。

对于基差贸易,国内沥青现货贸易主要是基差贸易,主要模式是按照现货价格结算。传统的基差贸易模式是采用点价和点位固定的模式,一般都是跟着贸易商的签订价格或者按照厂家的报价或者按照厂家的报价。对于一些贸易商而言,基差就是对未来的价格和买方签订的合同,或者直接购买方愿意在未来某个时间以更高的价格卖出的订单。期货日报记者从沥青贸易商处了解到,基差贸易在产业链中得到了广泛的应用,企业对基差贸易的接受度也有了进一步提高。

据了解,为解决上下游客户套保不确定性问题,产业链上下游套保模式也做了进一步创新。以山东博兴为例,一方面充分利用期货市场价格发现功能,在现货贸易中,买入与卖出一揽子价格相关的合同,实现对未来现货贸易的灵活化。另一方面,利用基差互换还能够使企业的采购成本降低。

“产业企业在套保过程中主要运用基差模式进行套期保值,在帮助企业进行库存管理、锁定原料成本、降低采购成本方面具有重要作用。”上海德瑞新材料科技有限公司化工板块负责人张文献告诉记者,基差贸易可以最大程度地帮助企业规避风险、稳定生产经营,降低采购成本。

在张文献看来,此次尝试,产业企业开始尝试采用点价交易模式,以点价模式在油价低于一定价位时销售锁定加工利润。据了解,油价下跌时,企业可以根据期货市场的报价与订单需求选择点价点价模式,对点价模式的实体企业采购较为有利。