植物油 vs 生物油燃料：哪个更环保、更经济、更可持续？

植物油 vs 生物油燃料:哪个更环保、更经济、更可持续?这是三大猜想之一。

虽然在上面的分析中,我们还必须提到,在原油供应不出现超预期、全球油品需求仍存不确定性的前提下,原油、燃料油的疲软走势可能还要延续一段时间,但在这样的大背景下,植物油可能更多出现同样的疲软走势,美豆油可能难以表现出色。

回顾棕榈油走势,2021年四季度以来,棕榈油在美豆油连续多日下跌之后,企稳,不过后续大涨不改高位震荡格局。上周四的收盘后,棕榈油单日上涨0.44%,同期菜油和菜油的涨幅更是超1.48%。

自2021年11月,美豆油时隔四个月再度领涨油脂,但后市却是一蹶不振,因为2021年11月中旬之后,美豆开始集中上市,而进入12月美豆生长期的收割期,美豆产量持续性走低,目前仍然是低位区间,一旦南美产量进一步上调,那么就会继续限制盘面的跌幅。

未来棕榈油的走势主要取决于油脂供需的变化,不过今年原油和美豆价格均存在一定的联动性,所以这并不意味着棕榈油将会延续去年的强势。

需求疲软,豆油却表现抢眼

然而,需求却表现抢眼。10月以来,我国各地的餐饮收入已经显著增加,2020年餐饮收入同比增长21.65%,在全国食品贸易总额中占比超过三分之一。考虑到经济发展势头向好,油脂消费需求在此背景下也不会明显放缓。

豆油作为刚性需求,需求越发旺盛。9月中旬,国家粮油信息中心发布的统计数据显示,10月下旬国内豆油消费已经接近疫情前水平,豆油需求已经接近疫情前水平,不过未来一段时间,国内的餐饮收入将逐渐修复,需求端的改善将推动豆油消费。

从豆油的消费结构来看,今年豆油的消费大概占比在4%-7%左右,目前国内豆油消费正处于爆发时期。随着国内餐饮收入的恢复,豆油消费将获得提升。另外,近期豆油的进口量明显增加,可以预见豆油将在10月份进入到进口量最多的季节,这对于后期的豆油消费是利好的。

“由于每年10月之前豆油产量都较少,预计豆油库存将进入到年内低点。”海通期货分析师杨安表示。

据统计,从10月份的豆油库存增速看,11月份豆油库存水平为35.61万吨,较上个月增加5.01万吨,增幅约6.17%。