最新铝锭价格行情走势分析： 2021年铝锭价格走势及趋势展望

最新铝锭价格行情走势分析: 2021年铝锭价格走势及趋势展望(来源:中信期货研究部)

目前来看,2021年整体铝锭社会库存保持在52万吨,较上年增加1万吨。新季铝锭产量同比基本持平。

进入2022年,主要产区受疫情、海外事件、减产和疫情影响,产量波动加大,预计2021年全年减产超过2000万吨。在此背景下,预计2021年国内疫情逐渐稳定,复工复产稳步推进,产量将稳定增加。

2021年上半年,国内铝锭整体处于消费淡季,新单现货已经预售,因此上半年铝锭社库仍处于极低水平,上半年基本维持在

“负增长”的状态。展望全年,预计全年新订单在“缓慢、健康、高质量、高水平”的基础上仍然保持

增加,但部分地区出现新冠肺炎疫情,全球影响仍会持续。在此情况下,上半年国内社会库存能否稳定,这将影响后期电解铝去库节奏。

明年一季度预计整体去库300万吨,主要由供应端、需求端和库存端共同影响。

在此情况下,海外市场疫情短期严重,如美国等,将带来较大供应压力,铝价上涨将受到抑制,存在大幅波动,表现为宽幅振荡。

总体来看,根据我们的调研,从目前的情况看,全年库存去化预计在5%—6%。随着海外疫情的稳定,海外市场需求的恢复,国内外市场的价格差异将逐步收窄,明年上半年铝

价或将回归平衡,当然也存在一定程度的偏离预期。

周二夜盘锌价强势上行,上午在博鳌论坛上宣布“在2021年,以金属关税减免作为总财政支出的一部分,今年财政收入主要用于转移支付,对不

锈钢和电力行业的投资,以及提供信用贷款,以补贴安置残疾人和廉租房为主要支柱”,对冲了由于铜价下跌所导致的锌消费和房地产投资回落对于铝价的负面影响。

上周四夜盘沪锌主力合约围绕21500元/吨一线震荡。国内10月消费进入旺季,10月可能

将消费发力。上海中期称目前沪锌供需基本平衡,锌锭去库趋势将延续。在当前价格下,国内冶炼厂

不断增加冶炼利润,四季度国内冶炼厂仍将维持增产预期,预计国内冶炼厂年底有可能恢复高利润。而海外矿加工费较低,成本端压力依然存在。总体来看,今

年国内锌锭去库趋势或将延续。

盘面已重回Back结构,铜价与基本面已经回归。