揭秘橡胶市场：何时迎来橡胶牛市？

揭秘橡胶市场:何时迎来橡胶牛市?

7月9日,橡胶期货价格继续大涨,主力合约1511高开高走,最高达10170,收盘涨50.76%,日内一度逼近13000,创下10年新高。橡胶产业链角度来看,2015年,全国天然橡胶产能仍将保持增长势头,但增速出现放缓。预计2015年橡胶供给压力将继续趋弱。

外盘方面,马币升值使得美元走强,美国经济依然强劲,对国内轮胎出口需求拉动。6月,ANRPC成员国合计天然橡胶出口量为2255.88吨,比上月增长17.32%。而在中美贸易摩擦背景下,橡胶产能扩张难以传导至上游,橡胶原料价格低迷。因此,沪胶短期走强,关注14000点争夺。

中国汽车工业协会统计的5月,乘用车产销量分别为207.7万辆和202.3万辆,环比分别下降34.9%和34.2%,同比分别增长20.3%和20.2%。其中,重型货车产销量环比分别增长8%和4.4%,同比分别下降5%和25.7%。商用货车产销量环比分别增长30.6%和37.3%,同比分别下降18.6%和17.8%。其中,重型货车产销量分别为207.9万辆和299.6万辆,同比分别增长13.4%和9.6%。商用货车产销量环比分别增长27.6%和16.4%,同比分别增长16.2%和16.4%。

近日橡胶下游需求有所改善,但受到政府收储的影响,目前橡胶市场利多频现,后期供给压力较大,关注14000点争夺。

基本面上,2017年全球天胶产量增长幅度为5.5%,今年由于泰国、印尼、马来西亚、印尼产量增加,导致全球天胶产量呈现下滑态势,至目前产量基本处于增长周期。根据我们的测算,2016年全球天胶总产量将增长3.5%,其中ANRPC成员国产量增长0.2%,其他成员国产量增长幅度在3%左右,中国则增长1.7%。供给侧改革将促进天胶产量增长,据统计2016年全球天胶产量增长了13.8%。

我们统计了2017年全球天胶产量的变化,2017年全球天胶总产量增长了12.2%。以今年为例,今年全球天胶产量增长了21.5%。其中ANRPC成员国产量增长了1.7%,但产量增幅小于其产量增长。究其原因,一方面是中国大力推动天然橡胶的生产,另一方面是泰国、印尼、马来西亚以及菲律宾已经明确要在2018年实现产量稳定增长。据统计,目前天然橡胶产能规模位居全球第二位,出口量更是仅次于中国,出口量也居世界第一位。