揭秘基差贸易图表：解析市场波动与投资机会

揭秘基差贸易图表:解析市场波动与投资机会

数据来源:钢联数据

上半年钢材价格以震荡为主,截至今年6月末,“双焦”价格处于高位,铁矿石价格大涨的主要原因是外矿价格大幅上涨以及价格快速上涨导致铁矿石需求减少。随着各类钢厂集中检修结束,上半年价格将重新进入上行通道。

库存情况:Wind统计的163家钢厂炉料库存为10942万吨,环比增加215万吨,同比增幅为16.19%。钢厂库存已连续六周下降,6月份“两会”召开在即,国内环保限产力度加大,部分钢厂表示停产将延续到8月份。

原料价格方面:上半年铁矿石价格弱势运行,加上近期钢材市场的回暖,使得钢材的供应压力增加,有可能使钢厂开工率会进一步降低。

技术图表:上半年铁矿石价格走势

6月份以来,国内钢铁价格快速上涨,市场上铁矿石的价格也明显上涨,据上海卓钢链监测的数据显示,截至6月末,62%品位铁矿石价格为每吨659元,上涨0.9%;62%品位铁矿石价格为每吨610元,上涨0.6%;64%品位铁矿石价格为每吨560元,上涨0.2%。

钢材成本端持续上涨,加上近期钢铁市场的回暖,导致钢厂对于铁矿石的采购积极性提高,据悉,上半年钢铁企业的生产成本每吨增加了4-5元,多数钢铁企业在6月末,完成了全年生产计划。据统计,上半年钢企的生产成本已经接近每吨5000元,多数钢厂处于盈利的状态,盈利的情况还在持续。

钢厂利润回暖,而钢厂的生产热情高涨。钢厂生产热情高涨,在需求淡季来临之前,因为钢材价格持续下跌,钢厂生产热情高涨。截至6月末,62%品位铁矿石价格为每吨696元,上涨0.7%,折合中型钢厂的成本为每吨4904元,上涨2%左右;64%品位铁矿石价格为每吨412.5元,上涨0.8%,折合中型钢厂的成本为每吨353.5元,上涨0.8%左右。

“从钢厂利润上看,上半年钢企利润上涨主要是由于去年钢材市场涨幅较大,一季度的利润已经达到1505元/吨,今年春节前后钢材市场出现了比较明显的上涨。”金鑫期货钢铁产业服务中心总经理夏彬对《证券日报》记者表示,尽管这种上涨是相对的,但能够刺激钢厂的生产热情,且目前钢材库存和钢厂产量也处于历史低位,对钢价上涨起到了推波助澜的作用。揭秘基差贸易图表:解析市场波动与投资机会(财经日历)

市场逻辑:美国上一轮经济刺激计划落地,疫苗加快接种,市场信心得到提振,大宗商品普遍承压。但拜登加大财政支出力度,新一轮财政刺激有望加速推进,叠加中国稳增长政策,大宗商品偏好上升。在疫情影响下,铜和锌在三季度会持续承压,当前矿端依然难以恢复,金属和非金属现货加工费依然低位,意味着冶炼企业生产需要消耗大量的铜。

操作策略:国内补库需要政策性支持,但供需格局难紧,国内锌冶炼企业在原材料和产成品库存持续回升的利空下将维持一定产能,沪锌将低位盘整,关注宏观刺激政策刺激力度和需求恢复力度。