揭秘动力煤期货合约：大卡价值究竟有多高？

揭秘动力煤期货合约:大卡价值究竟有多高?

随着国家发改委在2014年最后一次会议上对煤炭市场进行了明确部署,煤炭资源自入市以来的供应情况逐步好转,而进入2014年,“煤电双方”之间的关系再次进入了紧张状态,而大卡煤的价格、铁路的运力等等的变化更加剧了煤炭供应紧张的局面。

10月15日,随着国庆长假临近,动力煤期货合约在交易所突然之间出现了大幅拉升,日盘单日涨幅达到44.75%,价格最高超过5000元/吨,创下2015年以来的新高。为什么呢?

动力煤期货价格上涨,主要原因是供给侧改革带动的供应结构转型。从供给侧看,煤炭是典型的优质资源,是国家的“三产一销”的主产区,其中,“三产一销”是煤炭的主要生产地。从“三产一销”可以看出,煤炭在供给侧改革的推动下已经是提速的。

在供给侧改革中,一方面,煤价是供给侧改革的最大焦点,煤矿自检、环保、安全检查是生产的关键,鄂尔多斯、榆林的生产受到严格限制,煤炭供给弹性大幅压缩。另一方面,“两晋一检”对于安全检查影响较大,部分煤矿停产,对煤炭供给产生一定影响。

9月9日,国内动力煤价格一度涨至940元/吨,创下了今年以来的新高,9月16日秦皇岛港5500大卡动力煤价格指数(CCTD5000B)为460.4元/吨,创下了自2008年11月以来的新高。

国庆节后,动力煤现货价格上涨20元/吨,达到今年以来的新高。期货价格上涨,主要原因是煤炭行业去产能化的深入推进,市场预期煤炭供给会下降,商品价格大幅上涨,在一定程度上带动动力煤价格上涨。

进入10月后,动力煤现货价格开始加速上涨,其背后有几方面原因。

其一,国庆节后,沿海电厂耗煤明显回升,煤炭消耗量显著增加。国庆节前,六大电厂日耗处于65-70万吨区间,按照电厂日耗60-70万吨来计算,可以为10月煤炭消耗减少1200万吨。因此,这段时间,动力煤价格上涨在一定程度上是现货市场供不应求的情况。

其二,10月中下旬以来,天气转凉,电厂日耗显著回升。而11月后,全国天气逐步转凉,电厂日耗开始回升,火电日耗明显回升。揭秘动力煤期货合约:大卡价值究竟有多高?报告中指出,当前动力煤现货价格以稳中有升为主,上行趋势良好。这主要是因为主产地产地煤炭价格坚挺,煤炭市场价格和长协煤价格相比仍有优势,生产成本较低,动力煤期货价格弹性较强。截至2021年10月19日,北方六大电厂存煤1.5亿吨,平均可用天数24天,同比增加1天。其中,华东地区电厂存煤达到1.69亿吨,同比增加2900万吨,增幅为10.34%;华北地区电厂存煤达到1.08亿吨,同比增加1.65亿吨,增幅为7.02%;华中地区电厂存煤达到1.53亿吨,同比增加4480万吨,增幅为9.68%。

与动力煤现货价格相比,大卡动力煤期货价格具有较大的周期性,通常具有较强的季节性特点,一般11月份,价格呈现先抑后扬的走势,价格走低之后,出现快速反弹,从而打开新的上升空间。在基本面整体偏强,市场情绪持续偏强的情况下,动力煤期货价格继续上行,有望刺激动力煤价格。