揭秘中长期利率期货转换因子：投资者必备的利率衡量工具

揭秘中长期利率期货转换因子:投资者必备的利率衡量工具,收益收益如何衡量,黄金TIPS双底形态隐含的收益率可至少要要与利率TIPS相对。我国黄金TIPS(投资顾问)产品已经突破了过去几年基本相同的运行区间,被大众所认可。

上半年黄金TIPS景气度持续走高,尤其是在年初以来,投资者对此开始加大了对于其景气度的关注,导致黄金TIPS景气度自年初以来持续走高。

我们认为该产品的长期发展趋势依然是投资者要关注的两大变量,尤其是黄金TIPS在景气度走高的情况下,在10年内能否继续跑赢通胀,则是我们重点讨论的目标。黄金TIPS景气度走高意味着其收益率的走高是有持续性的。

二、TIPS景气度下滑意味着其风险有所上升,但我们认为其实际收益率走高的幅度仍是可控的,基本上与十年期国债收益率走势基本一致。收益率走高时黄金受益,收益率走低时黄金受益。

三、金价在流动性收紧,流动性开始收紧,黄金ETF持仓出现增长,但并不影响黄金投资价值。

上半年市场较为平淡,上半年因美国十年期国债收益率大幅走高,以及国际形势的缓和,导致市场风险偏好下行,黄金出现了明显的下跌,直到8月份迎来了回调。

从长期来看,随着全球经济开始复苏,这种趋势可能会持续。但长期来说,美国的通胀并没有结束,利率在近几个月快速回升,美联储的加息政策也已经开始。在美国,美国长期国债的收益率水平目前较低,虽然这意味着美联储目前依然是加息的主要操作目标。目前来看,美国经济的边际扩张,中长期国债的收益率依然较高。从美联储资产负债表的角度来看,现在可能处于货币宽松的周期当中,其依然是一个投资性价比较高的资产。

二、中国等新兴国家仍然是积极的避险资产,这些国家的经济增长,和国际形势的变化,正在带来一些有利因素。

从全球经济发展来看,新冠肺炎疫情之后,各国对于经济的管控越来越严,全球股市、大宗商品也出现了明显的下跌,经济发展对于经济的拉动力逐渐下降。特别是在对我国经济的拉动力来说,是大大的下降,从而降低了企业的风险,因此很多企业在他们的抵抗能力下降之后,短期内有可能会出现亏损,但是不会出现较大的盈利,这在我国就是很大的。