揭秘A50期货与大盘的微妙关系：市场风向标的秘密解读

揭秘A50期货与大盘的微妙关系:市场风向标的秘密解读

2014年年初,一场波澜壮阔的股灾席卷而来,直接引发了全球金融市场的危机,期指推出了史上最大的单日熔断机制。

“2008年1月9日,上证综指跳空大跌,3个交易日跌幅超过1/3,盘中最大跌幅达30%。这在期指交易中尤为突出,这是因为股指期货的交易机制规定的最后交易日是合约到期月份前一个月的最后一个交易日,从2月12日开始,交易所有权调整为双向持仓。”方正中期期货金融衍生品首席分析师王骏告诉中国证券报记者,在股指期货推出的这个意义上,股指期货首先为证券市场提供了对冲风险的工具,既可以对冲交易风险,也可以用来转移市场价格波动风险。

“但随着金融风险逐渐进入常态化,随着A50指数的日益明显下降,A50期货交易机制也逐步开放,从而增强了市场的交易活跃度,有利于我国证券市场的形成,对于机构投资者的吸引力会进一步提升。”王骏说。

他指出,自2013年推出股指期货以后,国内机构投资者成交规模呈现显著增长,机构投资者占比增加。2020年,机构投资者开户数量同比增长22%,其中个人投资者开户比例占比为46%,机构投资者开户比例占比超过60%。但与此同时,受A股市场波动较大以及市场流动性不足的影响,市场机构投资者占比有所下降。

东证衍生品研究院高级分析师曹有明对中国证券报记者表示,从市场状况看,在国际化、国际化和国内化的浪潮持续的背景下,股指期货作为首个股指期权品种,更加丰富和完善了风险管理工具体系,为机构投资者进行风险管理提供了更为广阔的视野。

针对上述现象,东证衍生品研究院副院长姜洋对中国证券报记者表示,从市场功能、产品创新角度看,股指期货的风险管理工具更多是场外期权,场内场外基差风险管理工具已经被机构广泛接受,风险管理工具已经成为机构投资者的主要工具。同时,在今年股指期货推出后,机构投资者的交易量和交易额都会显著增长,场外期权交易量和交易额显著增长。

此外,东方金诚首席宏观分析师王青对中国证券报记者表示,在市场风险管理方面,目前市场风险管理工具主要包括四个方面,一是场内期权,二是商品衍生品,三是金融衍生品,四是金融衍生品。

值得一提的是,从历史走势看,股指期货是成熟市场的标志性事件。