今年上半年,受避险情绪推动,贵金属市场的震荡攀升,贵金属行情得到了一定的影响。虽然贵金属市场在回调中表现较强,但总体来看,贵金属走势仍然呈偏弱走势。不过随着避险情绪的逐步褪去,贵金属行情势头有望迎来一定程度的复苏。
1、贵金属的供需关系将趋于平衡
作为贵金属消费的第二大消费群体,黄金消费需求将趋于平衡。
随着各国经济发展的逐渐放缓,投资者对黄金的消费需求也将趋于平衡。由于黄金价格与其他商品相比有着更高的价格,因此黄金具有保值增值的功能,这也就成为了人们通常所说的保值避险的方式。
与此同时,黄金的首饰业生产与加工业对黄金的需求将大幅增长,这将使白银市场保持紧俏。不过,银价持续下跌的势头将受到抑制。
这将使贵金属生产商在购买黄金时获得更好的价格折扣。
由于黄金是一种有效的贵金属,所以白银价格在过去几个月将呈现季节性下跌,这也将使白银的供应下降。
2、黄金ETF等避险资产持续流入
白银的牛市仍将延续。
近期,全球最大的白银ETF--iSharesSilverTrust上周五增加了其白银持仓量约75吨,而截至1月30日,其白银持仓量为735.45吨。
事实上,黄金ETF的持有量一直在增加。世界最大的白银ETF--iSharesSilverTrust上周五增加了其白银持仓量约77.27吨。
中国春节假期前后的需求疲软是推动价格上涨的最大动力。过去三周,中国的白银ETF购买量增加了43%。
白银需求的回暖可能是未来需求的一个关键因素。白银在2019年将持续走高,预计平均增长率将达到2%。
与此同时,铜价格大幅上涨,近几个月来,铜价出现了大幅上涨,达到2008年以来的最高水平。根据彭博计算,铜价过去三个月上涨了近30%。
WisdomTreement数据显示,花旗集团预测2020年铜价将上涨5%,高于2019年的10%。中国的铜生产商江西铜业和中海铜业在2019年为全球最大的铜供应商。
经济数据强劲,避险情绪升温
与此同时,1月非农就业报告出炉后,市场对于美联储2020年的降息预期不断上升。
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