对话冰爽，品味甜蜜！探索未来发展趋势的ICE原糖期货

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3月初至今,受新型冠状病毒肺炎影响,原糖价格呈现出持续萎靡不振的态势,一度刷新了近两年来的低点。国际原糖从春节之前开始持续下挫,其中最重要的是巴西干旱天气所致。在巴西产糖量从去年的1.3亿吨减少到目前的7800万吨左右,有关机构通过分析巴西中南部的降雨情况可以判断甘蔗产量将在此后出现大幅回升,干旱态势有望得到缓解。同时,巴西中部甘蔗平均单产由去年的46.3吨增加到55.1吨,甘蔗制糖比达到83%,显著高于同期上一榨季的93%,可以看出干旱天气对甘蔗产量的影响程度在加大。

虽然巴西市场的食糖产量较去年同期大幅增长,但因为消费量仍有较大的下降,短期而言,巴西市场仍处于供大于求的局面。从该国统计局的数据来看,新年度的生产数据显示,其甘蔗制糖比从原糖的70%下降到68%,减产50%左右,因此在短期内,制糖比并未有明显的上涨,反而在小幅下降的情况下,减产幅度明显下降。除此之外,干旱天气导致巴西甘蔗单产从原糖的64%下滑到68%,甘蔗平均单产下滑50%,糖产量也下降了50%。在这种情况下,巴西国际市场上的糖价走势与国内糖价走势呈出明显的正相关性。

随着我国糖市的不断走好,甘蔗种植面积和产量逐年增加,2014年我国食糖总产量已经达到了1000万吨,但由于近几年国内甘蔗价格过高,糖企减少了制糖意愿,使得2015年我国食糖产量大幅下降。而由于前期压榨利润良好,加之产业资金、生产经营机构资金、环保等因素的影响,使得我国食糖生产连年保持高速增长,但是整体上2015年中国食糖消费增长率却不如市场预期的上限。在这样的大背景下,虽然糖价长期处于下跌态势,但是从今年的情况来看,食糖产量还是有一定的增长空间的。

因此,尽管国际市场上的糖市供应依然充裕,但是国际市场上的糖价与国内的糖价之间依然存在较强的价差。虽然国内现货价格与国内的糖价价差较小,但是国内市场的需求量却在不断上升,因此价格上涨也是存在一定的道理的。

除了国内的需求量进一步增加,国际市场的供应也将随着国内的经济增长而上升,食糖的供给相对比较稳定。

除了上述原因之外,国内的糖市供求状况也将会对价格产生一定的影响。