天然气期货：交易单位与价格波动解析

天然气期货:交易单位与价格波动解析

中国气象局消息,3月14日下午国家发展改革委发布《关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革的通知》,燃煤发电上网电价机制对电力现货市场价格的市场化改革有了重大作用。煤电价格市场化改革将进一步激发市场主体活力,进一步提升电力市场运行质量,推动燃气发电电量市场化改革的深化。受此消息影响,我国天然气现货市场价格大幅上涨,其中秦皇岛-榆林东部甲醇报价上涨至925元/吨,山东地区天然气报价上涨至840元/吨。国内甲醇现货市场价格大幅上涨,其中华东地区甲醇价格涨至1950元/吨,陕西地区甲醇报价上涨至1950元/吨,内蒙古地区甲醇报价上涨至1950元/吨。

受到美国飓风影响,油气企业停产减产,直接导致西北甲醇价格大幅上涨,带动华中地区甲醇价格上涨。其中,华东地区甲醇现货价格上涨至1030元/吨,华南地区甲醇现货价格上涨至990元/吨,盘面进口利润持续走低,在此情况下,国内进口量得到缓解,本月仅有54.56万吨的进口量出现下降。据卓创资讯统计,在一带一路倡议下,多地甲醇产能释放明显,到港量也明显增加。

供需矛盾难以化解

今年前三季度,国内甲醇产能增加较为明显。其中,新疆产能增加显著,开工率提升至75%,山东产能增加超过20万吨,预计四季度新投产产能约424万吨,年底完成甲醇产能4000万吨。另外,从供应量来看,除新疆少数甲醇装置停车外,其他西北地区甲醇产量均有一定程度增加。由于西北地区外采量有限,导致内地甲醇供应量低于预期,加之前期检修装置陆续复产,预计四季度内地甲醇产量将继续增加。

需求呈现小幅走弱的态势,不确定性在于消费淡季。据百川统计,截至9月末,全国主流地区甲醇实际需求量在470.6万吨左右,西北地区甲醇实际需求量在424万吨左右,整体沿海地区甲醇实际需求量在443万吨左右,整体沿海地区甲醇总库存量在76.07万吨左右。从需求预期来看,除了在三季度甲醇需求淡季价格下跌之外,今年我国环保监管力度趋严,不少西北地区的甲醇装置停车,导致西北地区甲醇产量出现明显下滑。

基本面方面,今年四季度装置检修数量较大,加之西南地区气头装置减产,甲醇需求逐渐下降。虽然受环保检查的影响,甲醇装置开工率一度降至42%左右,但是由于今年烯烃装置检修力度远不及往年,导致前期的停车装置数量大幅增加。