动力煤主力合约2205：能源市场的关键走势与投资机会

动力煤主力合约2205:能源市场的关键走势与投资机会股指期货合约2205:技术性看涨期权成交量再创新高,也预示着市场机会即将到来。

1、量能方面:经过前期的大幅拉升,成交量出现温和放大,周三盘中有所回落,周五收盘时成交量较周三相比略微放量。周四晚上10:30前,市场成交放量,成交规模略有放大,机构博弈异常激烈,机构会全力上攻,尽管市场的时间点比较有限,市场可能存在无序的震荡。

2、持仓量方面:日持仓量增减不大,日成交量也略有降低。周四白天20:00后,持仓量增加,日持仓量微增,反映主力资金的态度。

3、期权持仓方面:日成交量PCR值小幅下滑,期权持仓量PCR值小幅走高。周四晚上10:30后,持仓量PCR值微幅上扬,表明主力资金开始关注期权合约,尤其是动力煤期权合约的多空分歧有所加大。

4、综合分析:短期期价预计维持震荡,建议买入虚值看涨期权。

铁矿石期权:周四铁矿石期货震荡上涨,一方面是基差有所修复,另一方面是铁矿石期权隐含波动率继续增加,建议多头逐步平仓,空头移仓换月可部分对冲。期权方面,建议卖出宽跨式期权。

螺纹钢期权:周四市场继续在情绪高涨的行情下维持强势,从铁矿石期权持仓变化看,各个合约出现增仓,但各品种期权隐波有所下行,成交重心有所下滑。从市场情绪看,短期市场有一定回稳,部分市场隐含波动率持续小幅上行,成交重心略有上移。从市场资金看,目前资金较为看好后期的上涨,短期看涨情绪仍比较高。从目前情况看,短期多空分歧较大,建议实值期权交易者可以考虑卖出行权。

观点总结:近期建材需求虽然有所回暖,但对于需求的影响尚无法得到充分的体现,对钢价走势影响有限,但终端需求仍未恢复,库存去化速度较慢,铁矿石港口库存在节后连续4周回升,基差较大,且上周末唐山限产消息,铁矿石市场情绪再次回暖。短期来看,钢材产量回升,叠加季节性需求逐步好转,铁矿石期现价格出现反弹,但唐山限产消息影响尚未充分反应在价格中,预计下周将继续维持震荡偏强运行。期货各品种主力合约涨跌不一,但在贴水明显的情况下,期货贴水或难以放大,将限制盘面反弹高度。短期来看,建议以震荡偏强思路对待。