俄乌战争：铜价的冲击与波动

俄乌战争:铜价的冲击与波动

当前,俄乌战争正在加剧全球能源市场的波动,但我国与俄罗斯、白俄罗斯、欧洲部分国家的能源与矿石供应量正在增加。全球铜消费量占全球的36%左右,由于主要经济体为了应对疫情而实施的封锁措施对全球经济、能源及制造业的冲击更大,从而影响金属、能源及基础化工行业的表现。2021年全球铜消费量、供应量分别为27614万吨和331721万吨,较2020年分别增长28%和3%。此外,我国有色金属生产以铝、铜为主要原料,因其对铜的需求较高,国内铝、铜供应端面临较大不确定性。

全球主要的铜矿供应商正积极向中国寻求增加铜矿供应,以应对在途矿山的持续罢工。与此同时,铜矿成本上升也推高了铜冶炼加工的生产成本,尤其是矿场。

铜精矿供应稳定

在上个月的铜精矿长单谈判中,最为关键的罢工事件是秘鲁最大的铜矿厂商淡水河谷的一个工会举行的矿工在连续数天的罢工中罢工。全球最大的铜矿供应商英美资源集团(AngloAmerican)表示,它将关闭大约85%的该矿,但预计供应不会增加。必和必拓也表示,将在下周开始向巴西和中国发货工人。

从目前的情况看,整个铜矿供应链都非常稳定,铜矿供应充足。智利是全球最大的铜生产国,据SMM估计,智利铜矿今年的产量将增长80%至1000万吨。

此外,欧洲多国铜矿的罢工也影响到了包括美国、秘鲁和印度在内的许多铜矿供应商的生产。Codelco旗下的Antamina工会呼吁大家在罢工中保持纪律,以避免铜矿的生产中断。

同时,鉴于矿场在这段时间一直处于满负荷状态,这些铜矿通常被视为由生产过剩的铜矿,而不是铜矿。根据SMM,自4月1日起,这个铜矿就开始关闭,约占全球铜产量的29%。在经历了罢工之后,供应商已经无法增产。

从短期来看,TC回落至80美元/吨的水平,对铜价产生了明显的拖累。受“双峰”飓风影响,智利的主要铜矿企业——埃斯康迪达、必和必拓、淡水河谷等均已经提前宣布了减产计划,且必和必拓旗下的三家铜矿运营商正在努力弥补潜在的供应缺口。

中国上半年铜精矿进口同比大幅增长,而去年同期的铜精矿进口同比下降。近期,SMM将全国铜精矿产量预估从6月份的322万吨下调至362万吨,环比减少14.2万吨,产量连续三个月维持在增长趋势。这表明,铜精矿的产出和进口量都在放缓。