中金所叶春和：探索金融领域的新思维

中金所叶春和:探索金融领域的新思维中金所作为一个市场、市场、投资的新血液,是金融市场创新发展的缩影。金融市场创新发展对人民币国际化具有重要意义。

黄金期货自2018年6月22日上市以来,市场运行情况总体良好。进入10月以来,黄金期货主力合约AU1512盘中跌幅逐渐扩大,从最高点2450一线跌至目前349附近。

从国际黄金价格来看,黄金期货主力合约价格呈现明显的下跌趋势。截至目前,黄金期货主力合约AU1512跌幅已经缩减至4.80%。

对于2022年黄金期货价格走势,金瑞期货分析师黄娜表示,国际黄金市场近期的弱势主要原因是,全球经济放缓,市场对全球经济放缓的担忧加剧。

至于2022年黄金价格走势,黄娜表示,目前从利好因素看,一方面是通胀预期,另一方面,主要经济体的滞胀压力在逐步上升,而且还有一些新兴市场经济体面临金融市场风险,因此短期利率的下降、风险资产的利差缩小是大势所趋。但是随着利率的不断下降,市场对于黄金的避险需求也在不断增加。

另外,由于黄金供需关系以及供应链瓶颈的制约,导致黄金实物需求并不旺盛,实物黄金购买需求不旺盛。今年以来,黄金价格持续走低,现货黄金价格自高点276.22美元/盎司下滑至目前的1553美元/盎司。

黄娜解释,现货黄金价格下滑主要是黄金需求不足,现货黄金价格出现小幅回升。目前,国内现货黄金价格仅保持在470元/克,高点接近370元/克,投资者对于投资性的保值需求也在持续增加,而黄金ETF的不断流入也支撑了价格。从主要实物黄金投资市场来看,主要是黄金首饰需求相对旺盛,黄金饰品需求约占总需求的16%。从黄金首饰需求来看,国内黄金首饰需求占总需求的45%,消费占总需求的10%,国际金价下跌导致国内金价相对稳定。从主要实物黄金需求来看,国内黄金首饰需求占总需求的15%,国际金价上涨导致国内金价相对稳定。

值得注意的是,黄金投资的需求激增和金价的下跌之间存在着明显的负相关性。

黄金投资的需求通常是指黄金实物需求,即全球范围内的金条需求,其变动与黄金ETF的增减有关。其中,黄金ETF的总需求量从2001年的1311吨增长至2010年的2718吨,再从2013年的844吨下降至2014年的595吨。而全球范围内黄金ETF的总需求量从2002年的115吨增长至2014年的799吨,再从2013年的26吨增长至2014年的73吨。