2022年，新城控股资金链如何？解析

政策不断加码,而当前行业的“双碳”目标为行业内各公司2022年的发展提供了更广阔的空间。从市场表现看,今年以来,物业管理行业领跑房地产行业。

2022年,在政府方面,据业内媒体报道,年初至2月底,上海碧桂园集团前总裁杨阳曾表示,已建立2022年前两个月的目标。

在政策端,一方面,在今年政府工作报告的支持下,上海将推进“规模效应”及“双碳”目标,制定具体实施措施,稳步实施好常态化核酸检测、常态化转运为主要手段;

另一方面,新城控股在政府及社会公众在管控之下积极推进当地社区治理,在居民健康、人口流动、医疗健康、环保等方面取得积极进展。

多重因素影响下,包括近期环境政策不断加码,投资者更关注高质量物业,城市性物业公司成为2022年重要受益者。

新城控股透露,2022年以来,房地产开发投资回报率(ROE)持续下行,销售管理、物业销售&租金回报率(ROE)分别持续下降32/23/33个百分点,同时,“新城+房企”商业地产项目毛利率亦持续下行。

从产业链层面看,目前,包括投资物业在内的行业头部房企毛利率整体下行,在过去的年份,面临的风险包括:1)估值高、信用风险高、“越”化经营理念下的公司拥挤度下降;2)资金端压力加大、部分项目监管不确定性增加。

但也要注意到,地产行业近期出现了多种利好:

一方面,房地产销售端受多重因素影响,宏观经济环境向好;另一方面,地产相关板块股价表现较好。在近期房地产相关行业股价上行过程中,随着政策调控的收紧,居民和企业资产负债表有所恶化,地产行业的债务违约风险进一步加大,越来越多的房企出现信用违约事件。

从持续性看,地产行业基本面情况稳定,流动性依然充裕。地产链自上而下传导到居民端,从销售端和资金端来看,也正传导至房企的偿债能力,因此地产链是一个非常好的板块。

与此同时,房地产调控也在加强。随着“三道红线”下行的态势明显,进一步加重了市场对地产行业的悲观预期。