2021年铅资源紧缺，行业前景堪忧？

2021年铅资源紧缺,行业前景堪忧?

中信证券认为,2022年铅精矿供应将小幅减少,受制于出口增速下降以及运输等因素,未来铅行业产能扩张将受到阻碍,作为重要的铅供应国,全球消费增速将在2021年持续走低,2022年铅市场供需格局或将趋紧,价格将呈现振荡上升态势。

供应方面,中信证券指出,2021年全球铅冶炼厂扩产预期较强,2020年疫情影响复工后,铅冶炼厂新投产较少,2021年扩产产能规模小于2020年,但2022年新增精矿和精矿可能出现供应紧张情况,从而提振铅冶炼厂利润。但2022年铅矿价格预计会在矿端再度受到供应限制,加上硫酸、硫酸价格大涨,下半年硫酸、硫酸冶炼厂利润或下降,使得硫酸产量或有所下滑。

据生意社数据,2021年全球铅锌矿资源缺口较大,2021年约有2亿 万吨的产能投产。而从全球最大的铅锌矿生产商智利矿业及 加拿大铅锌矿2021年就报告产能扩张的数量来看,2021年全球铅锌矿产量增速仅为1.4%,预计2022年将有3.8万吨左右的产能投产,2021年有 2万吨左右的产能投产。

中信证券表示,目前海外铅锌矿供应已经出现干扰,价格有望逐步回落。根据矿山目前公布的预计,2021年矿山产量在1.15万吨左右,将完成年度目标2 万吨。当前加工费为3500-4200美元/吨,加工费为-350-400美元/吨。2022年企业可能将主要考虑选矿成本提升以及选矿边际利润提升。

同时,2021年海外矿业价格上涨,国内进口矿价格与精矿价格同涨。其中进口矿的加工费在1130-1170美元/吨,同比上涨10美元/吨。国内外铜矿供应进一步恢复,新矿山投产,增产,国产矿边际效益大幅提升,从2021年底以来,印尼新增投产了约5200万吨产能,2021年供应增量达3700万吨。2022年受海外矿山需求恢复及产量恢复影响,预计新增产能将在5月陆续释放。

东兴证券表示,国内外锌矿加工费已呈现出显著上行态势,预计2022年国内加工费有望持续上涨至2100-2200元/吨,精矿加工费将维持在800-900元/金属吨的水平。

同时,据了解,目前我国锌精矿生产成本处于低位,但下游企业维持相对高利润,因此企业仍对锌价有较强的需求,锌价已经成为不少机构投资者的投资重点。