解读PTA价格走势：行业动态、市场趋势与投资前景

解读PTA价格走势:行业动态、市场趋势与投资前景

生产经营状况良好,2019年利润处于景气周期,利润水平处于相对高位,但四季度继续维持高位,且四季度可能有一定回落。

据行业披露,2019年三季度利润继续增加,整体增速达到了22%,三季度增速也达到了5%,行业投资上半年增加幅度比较大,从三季度的行业变动来看,在能源危机的冲击下,勘探与开发的支出大幅增加,2019年三季度前三季度增加额已经达到了140亿元,其中还有15%是由于2020年四季度的油价回调而增加的,而电力和火电等占比降低,部分行业增长的动力相对有限,仍有部分行业经营压力,但四季度会出现较多好的好转。

有关行业前景:行业规模在2019年会继续增加,但这个增速可能不会太大。

从进出口和投资情况来看,出口与消费是今年上半年PTA需求增速与PTA出口增速最大的两个分项,四季度的PTA下游消费表现良好,另外四季度聚酯消费因为价格回调而萎缩,四季度PTA企业回款的意愿增强,同时聚酯市场也处于高利润阶段,下游订单意愿比较好。

从市场供需平衡来看,从下游的聚酯开工率和聚酯产能利用率来看,聚酯的产量保持在高位,同时下游需求保持稳定,2019年聚酯产能扩张缓慢,2019年聚酯产能扩张速度放缓,在新投产的聚酯产能增多的情况下,2019年将迎来传统的需求淡季,而2019年四季度聚酯产能扩张较为强劲,整体供应增速将有所放缓,如果消费维持刚性增长,四季度聚酯产能的扩张速度将加快,四季度聚酯产量将保持增长,但四季度PTA需求将进入下滑阶段。

当前,聚酯库存压力依然较大,PTA盘面加工费处于相对低位,企业生产积极性不高,在没有新的装置投产的情况下,PTA的供应增速将较快。

在消费没有增加的情况下,PTA去库存的速度也非常快,因为PX在近几年一直处于累库状态,四季度PX的累库已经没有出现明显放缓,这一点在目前的PTA加工费之中已经有所体现。目前,PTA的利润在450元/吨附近,前期的单边价差是100元/吨。

近期,乙二醇的价格飙涨使得乙二醇的产量有所增加,但是乙二醇的总产能也在增加。9月份乙二醇的产量增加了近100万吨,但是乙二醇的需求依旧没有增加。9月份国内的乙二醇的产量增速为25%,而同期的乙二醇的产量增速仅为18%。